Opinião e Análise

Fabio Graner

Ao comunicar a decisão de subir os juros em 0,5 ponto porcentual, o Comitê de Política Monetária (<a href="https://www.jota.info/tudo-sobre/copom">Copom</a>) do <a href="https://www.jota.info/tudo-sobre/Banco-Central">Banco Central</a> foi o mais explícito que poderia ser em cobrar o pacote de contenção de gastos do governo.
“O Comitê reafirma que uma política fiscal crível e comprometida com a sustentabilidade da dívida, com a apresentação e execução de medidas estruturais para o orçamento fiscal, contribuirá para a ancoragem das expectativas de inflação e para a redução dos prêmios de risco dos ativos financeiros, consequentemente impactando a política monetária”, diz o texto que informa a decisão.
A autoridade monetária se mostra preocupada com “uma conjunção de políticas econômicas externa e interna que tenham impacto inflacionário, por exemplo, por meio de uma taxa de câmbio persistentemente mais depreciada”. O recado é que sem medidas de corte de gastos, a taxa de câmbio será um vetor de alta de preços e exigirá mais altas de juros.
<h3><a href="https://www.jota.info/produtos/poder?utm_source=cta-site&amp;utm_medium=site&amp;utm_campaign=campanha_poder_q2&amp;utm_id=cta_texto_poder_q2_2023&amp;utm_term=cta_texto_poder&amp;utm_term=cta_texto_poder_meio_materias">Conheça o JOTA PRO Poder, uma plataforma de monitoramento político e regulatório que oferece mais transparência e previsibilidade para empresas</a></h3>
O colegiado do BC, ainda sob comando de <a href="https://www.jota.info/tudo-sobre/Roberto-Campos-Neto">Roberto Campos</a>, mas com o sucessor <a href="https://www.jota.info/tudo-sobre/Gabriel-Galipolo">Gabriel Galípolo</a> já oficializado e aprovado pelo Senado, tomou decisão unânime pela alta dos juros e pela aceleração da velocidade. Manteve, porém, em aberto os próximos passos e o tamanho do ciclo total de ajustes.
Em uma leitura combinada, o outro recado do BC é que o orçamento total de juros pode ser menos intenso do que o mercado espera se o governo fizer sua parte e entregar medidas razoavelmente críveis para apontar um horizonte melhor para a trajetória da dívida e descomprimir os preços de mercado.
<h3><a href="https://whatsapp.com/channel/0029VaFvFd73rZZflK7yGD0I">Inscreva-se no canal de notícias do JOTA no WhatsApp e fique por dentro das principais discussões do país!</a></h3>
O governo se fechou nos últimos dias e segue discutindo as medidas. A equipe econômica gostaria de um pacote de corte de gastos da ordem de 0,5% do PIB em contenção de despesas. Se algo entre R$ 30 bilhões e R$ 40 bilhões, um dos cenários possíveis na área técnica, vier, já ajudaria a dar mais credibilidade para o arcabouço fiscal, ainda que o mercado local prefira algo mais forte, na linha original de mais de R$ 50 bilhões.
O Planalto tenta construir um caminho que consiga atender às pressões do setor financeiro com a resistência política da esquerda e do petismo. Interlocutores do governo ainda acreditam que um anúncio nesta semana pode ocorrer. Além das eleições americanas e do Copom nesta quarta, nessa quinta o Federal Reserve, o BC americano, tomará a decisão sobre os juros por lá, que tem repercussões importantes localmente.

Copom faz cobrança explícita por pacote de gastos

https://images.jota.info/wp-content/uploads/2021/09/copy-of-jota-logo-high-cmyk.jpeg

JOTA

O recado é que sem medidas para conter gastos, a taxa de câmbio será um vetor de alta de preços e exigirá mais altas de juros

Copom faz cobrança explícita por pacote de contenção de gastos

O recado é que sem medidas para conter gastos, a taxa de câmbio será um vetor de alta de preços e exigirá mais altas de juros