Rafaela Cálcena

Nunca se falou tanto sobre ESG, e se falará cada vez mais. ESG (Environmental, Social and Governance) é um termo abrangente usado para descrever a integração de fatores ambientais, sociais e de governança corporativa no processo de investimento e alocação de capital.
Fatores ESG incluem, por exemplo, consumo de energia, emissão de gases, mudança climática, uso de água, tratamento de resíduos, saúde e segurança dos funcionários, diversidade, inclusão, direitos humanos, gestão da cadeia de fornecimento, supervisão e aconselhamento efetivo pelo conselho de administração e comitês.
<a href="http://conteudo.jota.info/jota-pro-tributos"><img class="aligncenter wp-image-259015 size-full" src="https://www.jota.info/wp-content/uploads/2020/07/cta-jota-pro-tributos.jpeg" alt="" width="1080" height="1080" /></a>
A parte ambiental tem atraído atenção de investidores nos últimos anos, mas me pergunto se a maior parte dos investidores no Brasil está realmente interessada nas políticas e práticas ambientais das empresas investidas, ou se a prioridade ainda é apenas o retorno financeiro.
Na minha visão, retorno financeiro caminhará cada vez mais na mesma direção dos negócios que incorporem práticas ambientais sustentáveis. Integrar ESG às práticas do negócio se tornará (muito em breve) condição mínima para crescimento no longo prazo, seja por conta da escassez de recursos, ou por uma exigência do mercado. O desafio será aumentar a transparência para permitir uma avaliação do que cada empresa está fazendo.
Para muitas pessoas a pandemia tem gerado infinitas reflexões envolvendo a forma como vivemos, o que e quanto consumimos. Quais valores têm sido negligenciados nos últimos anos pela nossa sociedade e pelo mundo corporativo?Ao meu ver, está cada vez mais claro que o mundo corporativo precisa ser mais pró-ativo nas questões sociais e ambientais.
Em meio à pandemia, vivenciamos os efeitos do aquecimento global e tragédias ambientais, como as queimadas no Brasil nas regiões da Amazônia e do Pantanal, assim como no estado da Califórnia, nos Estados Unidos. Diante do atual cenário, entendo que existe um momento favorável para uma mudança em relação às questões ambientais, a qual depende da demanda pela sociedade e do posicionamento de lideranças com atitudes que tragam um impacto real.
A crescente demanda por investimentos sustentáveis é resultado de uma mudança de comportamento dos investidores, o quais estão cada vez mais redirecionando seus investimentos para empresas possuem estratégias no longo prazo que consideram os riscos ambientais e climáticos.
Investidores são a principal força que impusiona o crescimento dos investimentos sustentáveis e a razão pela qual gestoras de recursos estão incorporando critérios ESG no processo decisório.<a href="#_ftn1" name="_ftnref1">[1]</a>
Nos Estados Unidos, fundos de investimentos sustentáveis registraram um volume recorde de investimentos em 2019.<a href="#_ftn2" name="_ftnref2">[2]</a> O relatório da Morningstar publicado em fevereiro de 2020 mostra que o total investido em 2019 nos Estados Unidos em fundos de investimentos sustentáveis foi de $21,4 bilhões de dólares, o que representa um aumento de quase quatro vezes em relação ao ano anterior.<a href="#_ftn3" name="_ftnref3">[3]</a>
Além disso, os resultados desses fundos em 2019 foram animadores, o relatório da Morningstar demonstra que os fundos sustentáveis tiveram um resultado superior aos fundos convencionais.<a href="#_ftn4" name="_ftnref4">[4]</a>
Essa tendência não se limita aos Estados Unidos. Na realidade, é a Europa quem vem liderando essa agenda, registrando investimentos em ativos sustentáveis no montante de US$14.1 trilhões, seguida pelos Estados Unidos cujo montante totaliza US$ 12 trilhões.<a href="#_ftn5" name="_ftnref5">[5]</a>
Iniciativas globais também estão ganhando maior adesão. No final de 2019, cerca de 2.300 gestores de recursos global se comprometeram a incorporar ESG na análise de investimentos ao assinarem o Principles for Responsible Investment, iniciativa apoiada pelo Pacto Global da ONU.<a href="#_ftn6" name="_ftnref6">[6]</a>
No que diz respeito às mudanças climáticas, Larry Fink, CEO da BlackRock, maior gestora de recursos do mundo, anunciou na sua carta aos CEOs no começo de 2020, que sustentabilidade e riscos climáticos estarão no centro das suas decisões de investimentos, o que ele denominou como “o novo padrão”.<a href="#_ftn7" name="_ftnref7">[7]</a>
Fink alertou que deixará de investir em empresas que apresentem um alto risco relacionado à sustentabilidade, tais como produtoras de carvão. Fink revelou que seus clientes tem cada vez mais buscado por formas de realocar capital para práticas sustentáveis, o que tende a aumentar cada vez mais na medida em que jovens – geração milénio – assumam o comando de empresas e do governo.
O discurso de Fink saiu do papel. Dando continuidade às medidas anunciadas no começo de 2020, o BlackRock recentemente “puniu” 53 empresas que não comprometidas com o combate ao aquecimento global, dentre as quais a petrolífera ExxonMobil e a montadora de veículos Volvo. O BlackRock ainda anunciou que outras empresas seguem em observação e medidas poderão ser tomadas a depender da evolução no combate ao aquecimento global.<a href="#_ftn8" name="_ftnref8">[8]</a>
Assim como o BlackRock, outras instituições seguem nessa mesma direção. O Goldman Sachs anunciou que até 2030, investirá $ 750 bilhões em investimentos sustentáveis e consultoria ambiental. A Microsoft anunciou recentemente seu compromisso “zero waste” para as operações diretas da empresa, produtos e embalagens a ser atingido em 2030.<a href="#_ftn9" name="_ftnref9">[9]</a>
Recentemente, em uma tentativa de amenizar as alegações de desmatamento da Amazônia, a JBS anunciou que irá monitorar todos os estágios da sua cadeia de suprimentos a partir de 2025, inclusive os fornecedores indiretos, atualmente ligados ao desmatamento da Amazônia.
Esse anúncio veio após uma série de eventos que certamente pressionaram a companhia a tomar essa decisão, como, por exemplo, a decisão da gestora de recursos Nordea Asset Management de excluir a JBS do seu portfolio de investimentos, e o fato de empresas concorrentes, como a Marfrig, ter anunciado seu plano para monitorar a sua cadeia de suprimentos.
Se esses planos sairão “do papel” ainda é cedo para saber, mas são exemplos de como o comportamento e pressão do investidor pode influenciar as práticas empresariais.<a href="#_ftn10" name="_ftnref10">[10]</a>
<blockquote class="jota-article__eye">Para evitar que empresas se beneficiem de um discurso sustentável sem colocar “a mão na massa”, será preciso criar mais transparência na forma como as informações são divulgadas ao mercado.</blockquote>
Tanto nos Estados Unidos, como no Brasil, ainda não existe uma padronização sobre como e quais informações devem ser publicadas aos investidores, o que torna mais difícil a análise e comparação. Existem rankings e guias ESG, mas não há uma regulamentação nos Estados Unidos.
Esse tema vem sido discutido com a SEC (Securities and Exchange Commission) uma vez que há investidores que consideram a avaliação de informações relacionadas à ESG “material” para suas decisões de investimento.<a href="#_ftn11" name="_ftnref11">[11]</a> A questão da transparência e regulamentação é um tema de extrema importância e merece ser assunto de um próximo artigo.
&nbsp;
<hr />
<a href="https://bit.ly/32Xhkxz" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Se você gosta do JOTA INFO, conheça agora o JOTA PRO. São informações que podem valer milhões de reais para a sua empresa, a um clique de distância. Experimente o JOTA PRO Tributos</a>: <a href="https://bit.ly/32Xhkxz">https://bit.ly/32Xhkxz</a>
https://youtu.be/TsrYNCIbLGs
<hr />
<a href="#_ftnref1" name="_ftn1">[1]</a> Sean Collins and Kristen Sullivan, Advancing ESG Investing: A Holistic Approach for Investment Management Firms, 11 de março de 2020. Disponível em:  &lt;https://corpgov.law.harvard.edu/2020/03/11/advancing-esg-investing-a-holistic-approach-for-investment-management-firms/&gt;.
<a href="#_ftnref2" name="_ftn2">[2]</a> Financial Times, Record sums deployed into sustainable investment funds, 19 de janeiro de 2020. Disponível em: &lt;https://www.ft.com/content/6ff72af4-5d76-11ea-ac5e-df00963c20e6&gt;.
<a href="#_ftnref3" name="_ftn3">[3]</a> Morningstar, Sustainable Funds U.S. Landscape Report, 14 de fevereiro de 2020. Disponível em: &lt;https://www.morningstar.com/lp/sustainable-funds-landscape-report&gt;. O relatório da Morningstar considerou o universo de fundo de investimentos sustentáveis que possuem sustentabilidade como um foco central, fundos que investem em projetos de impacto “Impact/Thematic”, e fundos que investem em sustentabilidade.
<a href="#_ftnref4" name="_ftn4">[4]</a> Id. 
<a href="#_ftnref5" name="_ftn5">[5]</a>  Sean Collins and Kristen Sullivan, Advancing ESG Investing: A Holistic Approach for Investment Management Firms, 11 de março de 2020. Disponível em:  &lt;https://corpgov.law.harvard.edu/2020/03/11/advancing-esg-investing-a-holistic-approach-for-investment-management-firms/&gt;. Vide também: &lt;https://www.raconteur.net/finance/responsible-investment-2020/usa-esg-investing&gt;.
<a href="#_ftnref6" name="_ftn6">[6]</a> Recomendação do Investor Advisor Committee da SEC, 21 de maio de 2020. Disponível em: h&lt;ttps://www.sec.gov/spotlight/investor-advisory-committee-2012/esg-disclosure.pdf&gt;; Vide também: &lt;https://www.unpri.org/pri/about-the-pri&gt;.
<a href="#_ftnref7" name="_ftn7">[7]</a> BlackRock, Letter to CEOs, janeiro de 2020. Disponível em: &lt;https://www.blackrock.com/corporate/investor-relations/larry-fink-ceo-letter; NYT, BlackRock C.E.O. Larry Fink:  Climate Crisis Will Reshape Finance&gt;, 14 de janeiro de 2020. Disponível em: &lt;https://www.nytimes.com/2020/01/14/business/dealbook/larry-fink-blackrock-climate-change.html&gt;.
<a href="#_ftnref8" name="_ftn8">[8]</a> Financial Times, BlackRock punishes 53 companies over climate inaction, 17 de julho de 2020. Disponível em: &lt;https://www.ft.com/content/8809032d-47a1-47c3-ae88-ef3c182134c0&gt;.
<a href="#_ftnref9" name="_ftn9">[9]</a> Goldman Sachs, Sustainable Finance. Disponível em: &lt;https://www.goldmansachs.com/what-we-do/sustainable-finance/index.html. Vide também https://blogs.microsoft.com/blog/2020/08/04/microsoft-direct-operations-products-and-packaging-to-be-zero-waste-by-2030/&gt;.
<a href="#_ftnref10" name="_ftn10">[10]</a> The Guardian, Brazil meat giant JBS pledges to axe suppliers linked to deforestation. Disponível em: &lt;https://www.theguardian.com/environment/2020/sep/23/brazil-meat-giant-jbs-pledges-to-axe-suppliers-linked-to-deforestation&gt;.
<a href="#_ftnref11" name="_ftn11">[11]</a> Recomendação do Investor Advisor Committee da SEC, 21 de maio de 2020. Disponível em: &lt;https://www.sec.gov/spotlight/investor-advisory-committee-2012/esg-disclosure.pdf&gt;.

Desmatamento e Queimdas 2020

https://images.jota.info/wp-content/uploads/2021/09/copy-of-jota-logo-high-cmyk.jpeg

JOTA

A crescente demanda por investimentos sustentáveis é resultado de uma mudança de comportamento dos investidores

O papel dos investidores na ampliação das práticas ESG

práticas ESG e investidores: A crescente demanda por investimentos sustentáveis é resultado de uma mudança de comportamento dos investidores