Equipe JOTA Inside

1) Mercado financeiro quer detalhes de Trump
O mercado financeiro norte-americano <a href="http://www.businessinsider.com/markets-could-be-disappointed-by-the-missing-details-in-trumps-speech-2017-2" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=http://www.businessinsider.com/markets-could-be-disappointed-by-the-missing-details-in-trumps-speech-2017-2&amp;source=gmail&amp;ust=1488636457855000&amp;usg=AFQjCNFTswDRZjdy8DvqPVhGdvmJL-0Asw">não está se deixando agradar</a> somente com os discursos reportando as intenções do presidente Donald Trump. Ele precisa começar a explicar como pretende fazer o que deseja. Em detalhes.
Após seu discurso na última segunda-feira perante o Congresso Nacional, foi reforçada a <a href="http://billmoyers.com/story/morning-reads-devil-trumps-lack-detail-fcc-stops-work-data-privacy-protection/" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=http://billmoyers.com/story/morning-reads-devil-trumps-lack-detail-fcc-stops-work-data-privacy-protection/&amp;source=gmail&amp;ust=1488636457855000&amp;usg=AFQjCNFD1ALoEOnT-M10Us_ZxL7KvMO-iQ">opinião dos analistas</a> de que Trump precisa mostrar a viabilidade de seus objetivos para sustentar o recente bom desempenho dos mercados, baseado somente em expectativas até aqui.  O discurso tem sido longo sobre a busca por equilíbrio fiscal, corte de impostos, incentivo à projetos de infraestrutura e abrandamento da regulação, mas muito curto sobre especificidades. Como o diabo mora nos detalhes, o mercado espera ansioso para conhecer o que de fato planeja o presidente – e a viabilidade disso.
2) Trumponomics sugere que temos um Border Adjusment Tax à vista
O presidente Donald Trump, <a href="https://www.youtube.com/watch?v=cH_231dBLGI" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=https://www.youtube.com/watch?v%3DcH_231dBLGI&amp;source=gmail&amp;ust=1488650159181000&amp;usg=AFQjCNGxyy8JOh7WwMtQUybDZIzeIo4B0Q">em seu primeiro discurso no Congresso</a>, no último dia 28, prometeu mover os motores da economia dos EUA, a começar por uma reforma tributária histórica, voltada à proteção e competição das empresas americanas no exterior.
Como isso será feito ninguém sabe, mas, <a href="http://www.reuters.com/article/us-usa-trump-tax-exclusive-idUSKBN1622J5" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=http://www.reuters.com/article/us-usa-trump-tax-exclusive-idUSKBN1622J5&amp;source=gmail&amp;ust=1488650159181000&amp;usg=AFQjCNESQ9rIS84EHq-bKbIi42M-DtaQWQ">prevendo o que virá</a>, podemos imaginar um sistema que aliviará a tributação das exportações em detrimento das importações. Para isso, a tributação teria foco não nos lucros, e sim na renda por fluxos de caixa. É a chamada Border Adjusment Tax.
O capítulo desse livro está apenas no começo. Sem dúvidas, gigantes do varejo como Walmart e Target lutarão contra a ideia. Se os muros forem de fato levantados, certamente o mundo deverá estar preparado para uma nova guerra no comércio internacional.
3) O IPO do Snapchat na bolsa de Nova York provoca novas reflexões
A Snap Inc. (<a href="https://www.nyse.com/quote/XNYS:SNAP" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=https://www.nyse.com/quote/XNYS:SNAP&amp;source=gmail&amp;ust=1488650230660000&amp;usg=AFQjCNFcPENqdjQDcUWToEciezDQkwX3xA">SNAP</a>), companhia que mantém o aplicativo de mensagens Snapchat, realizou sua oferta pública inicial de ações na bolsa de Nova York (<a href="https://www.nyse.com/index" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=https://www.nyse.com/index&amp;source=gmail&amp;ust=1488650230660000&amp;usg=AFQjCNE7ULzyxVeyYHvPei1A9A-24f1dRQ">NYSE</a>), captando impressionantes US$ 3,4 bilhões na última quinta-feira (02/03). Em seu pregão de estreia, a empresa de tecnologia teve valorização superior a 40% na cotação de seus papéis (US$ 24,48 por ação). Mas quais reflexões o IPO da Snap Inc. pode trazer? Fiquemos com duas, para iniciarmos esta semana.
Primeiro, o IPO da Snap Inc. reacende discussões sobre um dos principais temas de governança corporativa: o princípio do “uma ação, um voto” (“one share, one vote”), segundo o qual as companhias devem manter uma estrutura de capital que alinhe a participação econômica dos acionistas a seus poderes políticos. Na Snap Inc., ao inverso, os acionistas fundadores detêm 10 votos por ação, enquanto que os investidores que aportaram recursos no IPO adquiriram ações sem qualquer direito a voto.
Segundo, apesar de a empresa ter reportado prejuízos nos últimos dois exercícios sociais, de acordo com o <a href="https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1564408/000119312517029199/d270216ds1.htm#toc" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1564408/000119312517029199/d270216ds1.htm%23toc&amp;source=gmail&amp;ust=1488650230660000&amp;usg=AFQjCNE8vMgf86HexeFOTkTCPWGQURrjBg">prospecto</a> da oferta arquivado na SEC (US$ 514,6 milhões em 2016 e US$372,9 milhões em 2015), o <a href="http://markets.businessinsider.com/news/stocks/snapchat-ipo-market-cap-2017-3-1001800824" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=http://markets.businessinsider.com/news/stocks/snapchat-ipo-market-cap-2017-3-1001800824&amp;source=gmail&amp;ust=1488650230660000&amp;usg=AFQjCNFK4k3UpEllh86_I19WoQkAa4M4zg">valor de mercado</a> da Snap Inc. superou diversas empresas norte-americanas de setores tradicionais, como American Airlines, Hershey e HP. Investimento promissor ou bolha tecnológica? Apenas o tempo – e o número de usuários do app – poderá responder...
4) Na sequência da crise de 2008, os bancos seguem sendo multados com rigor
Desde a crise financeira de 2008, os bancos já foram multados em mais de <a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-03-02/world-s-biggest-banks-fined-321-billion-since-financial-crisis" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-03-02/world-s-biggest-banks-fined-321-billion-since-financial-crisis&amp;source=gmail&amp;ust=1488650964270000&amp;usg=AFQjCNHW0vR_NHeIG587_e90DZzh50WoYw">R$ 1 trilhão</a>. Apenas em 2016, foram mais de R$ 130 bilhões. A motivação de tantas multas varia bastante, desde lavagem de dinheiro, até manipulação de mercado, passando por financiamento ao terrorismo.
O <a href="https://www.bcg.com/" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=https://www.bcg.com/&amp;source=gmail&amp;ust=1488650964271000&amp;usg=AFQjCNHKBLYtRq_2s0j6zk5fIqvv9YrRLg">Boston Consulting Group</a>, responsável pelo estudo, afirmou que acredita que os reguladores europeus e asiáticos irão intensificar as multas nos próximos anos, a fim de acompanhar o ritmo dos mais agressivos reguladores estadunidenses.
Para se ter ideia do impacto disso, o estudo aponta que de 2009 a 2015, a indústria bancária apresenta prejuízo de aproximadamente R$ 28 bilhões no agregado. Não obstante, ainda há quem acredite – Hollywood, inclusive – que os bancos nunca são responsabilizados ou impactados por nada. Também há quem ainda acredita que a <a href="https://www.forbes.com/sites/brucelee/2017/02/18/how-kyrie-irving-saying-the-earth-is-flat-affects-your-health/#103c1e8865b5" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=https://www.forbes.com/sites/brucelee/2017/02/18/how-kyrie-irving-saying-the-earth-is-flat-affects-your-health/%23103c1e8865b5&amp;source=gmail&amp;ust=1488650964271000&amp;usg=AFQjCNG72mBtrQ18chXNVoOMiP_vtmMFrg">Terra é plana</a>, diga-se.
5) Blockchain segue sendo estudado seriamente como alternativa para infraestrutura de mercado
<a href="http://www.economist.com/news/special-report/21650295-or-it-next-big-thing" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=http://www.economist.com/news/special-report/21650295-or-it-next-big-thing&amp;source=gmail&amp;ust=1488650159107000&amp;usg=AFQjCNFD4B1LWu3N8FkFbD6K6Cy1i2lDWg">Há tempos</a> que o Blockchain vem sendo sugerido como alternativa para fins pagamentos, compensações e liquidações (clearing). A tecnologia de Blockchain, também conhecida como Distributed Ledger Technoly (“tecnologia de livro razão distribuído”, em tradução livre), está por trás de algumas cripto-moedas, como o Bitcoin.
A novidade da útima semana foi um <a href="https://www.bis.org/cpmi/publ/d157.htm" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=https://www.bis.org/cpmi/publ/d157.htm&amp;source=gmail&amp;ust=1488650159107000&amp;usg=AFQjCNERc4b9cc8KOUD5_aw94i_N4eehpQ">relatório</a> publicado pelo Banco de Compensações Internacionais (Bank of International Settlements – BIS), organismo que supervisiona o Comitê da Basileia. Nesse relatório, é oferecido um enquadramento analítico para que autoridades financeiras internacionais avaliem em detalhe as possibilidades e riscos decorrentes da utilização do Blockchain em larga escala pelo mercado financeiro. Falem bem ou falem mal, o Blockchain permanece um <a href="https://www.bloomberg.com/gadfly/articles/2017-01-23/blockchain-fans-will-have-a-rude-awakening-in-2017" data-saferedirecturl="https://www.google.com/url?hl=pt-BR&amp;q=https://www.bloomberg.com/gadfly/articles/2017-01-23/blockchain-fans-will-have-a-rude-awakening-in-2017&amp;source=gmail&amp;ust=1488650159107000&amp;usg=AFQjCNFI_znOV4hKw0LxSxoEkarAbXv0IQ">assunto quente</a> nos mais elevados fóruns.

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5 coisas que aprendemos - 27 de fevereiro a 3 de março

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