Bárbara Baião

Fabio Graner

A despeito da briga para tentar antecipar a queda da <a href="https://www.jota.info/tudo-sobre/taxa-de-juros">taxa de juros</a> pelo Banco Central, o governo já vê no horizonte essa janela se abrindo. A justificativa está ancorada em cenários internos projetados pela área econômica que indicam uma sequência de dados favoráveis dos índices de preços. O resultado se aplicaria tanto no IPCA de abril como nos próximos.
A convicção é tão grande que acabou sendo explicitada pela ministra do Planejamento, <a href="https://www.jota.info/tudo-sobre/simone-tebet">Simone Tebet</a>, em um ‘ato falho’ durante uma audiência pública no Congresso. Ela deu a entender que tinha os dados do IPCA de abril, que só serão divulgados na próxima sexta-feira. Ao ser alertada, teve de explicar que estava falando de cenários, do mercado e do governo.
Segundo o JOTA apurou, a ministra se referia a um cenário em que o IPCA deve atingir a mínima em 12 meses em breve. Embora o BC olhe sempre para frente, a queda da inflação corrente favorece um cenário de flexibilização monetária em um futuro mais próximo, já que as projeções têm grande impacto dos dados atuais.
Na ata divulgada nessa terça-feira (9/5), o próprio Copom antecipou que o cenário inflacionário deve ser bastante positivo no segundo trimestre, acelerando na metade final do ano, mas sem mudar a trajetória de desinflação lenta vista pela autoridade monetária. O BC também chama a atenção para a queda da inflação no atacado, uma espécie de antecedente para os preços ao consumidor.
Explicitamente, porém, a autoridade monetária não deu nenhum sinal de quando pretende retomar os cortes na taxa Selic. Ainda assim, no Ministério da Fazenda, esse cenário melhor da inflação corrente, no varejo e no atacado, também é visto como algo que deve empurrar o BC para fazer o que <a href="https://www.jota.info/tudo-sobre/lula">Lula</a> tanto sonha. Nesse sentido, fontes do governo apostam que o BC não terá como escapar da medida no segundo semestre, em agosto ou setembro, independentemente da <a href="https://www.jota.info/opiniao-e-analise/analise/dario-durigan-deve-mudar-perfil-de-atuacao-da-secretaria-executiva-da-fazenda-09052023">escolha de Gabriel Galípolo para a diretoria de política monetária</a>.
Na visão do Executivo, o nome do atual secretário-executivo do ministério da Fazenda evidentemente ajudará a refrescar as discussões e a desfazer o monolítico pensamento do atual BC, que hoje raramente tem dissensos, mas a trajetória dos juros deve ser de queda ao longo da segunda metade do ano, mesmo que ele não estivesse por lá.
A questão que fica é como o governo vai reagir, caso, mesmo com surpresas positivas e com as novidades na diretoria colegiada, o BC não entregar corte de juros. Até lá, há terreno a ser construído na via política.
Isso porque a chegada de Galípolo ao BC vai reforçar uma nova rota na interlocução da autoridade monetária com lideranças partidárias. Esse caminho vem rendendo ao atual presidente da autoridade monetária, <a href="https://www.jota.info/tudo-sobre/roberto-campos-neto">Roberto Campos Neto</a>, o poder de influenciar o desenho final de importantes discussões econômicas debatidas no Congresso.
Isso significa que, no curto prazo, os dois podem seguir trabalhando para que deputados e senadores ofereçam ao BC argumentos que ajudem na narrativa de corte de juros. Um exemplo é o <a href="https://www.jota.info/executivo/criticas-ao-arcabouco-sao-desproporcionais-diz-guimaraes-do-planejamento-04052023">marco fiscal, com 'enforcements' que devem ser introduzidos no parecer</a> do deputado Claudio Cajado (PP-BA), previsto para ser apresentado amanhã. Ao declarar que a principal 'reforma' do Congresso é brigar para não retroceder no que já foi aprovado na agenda liberal, Arthur Lira demonstra que está disposto a colaborar.

Ministra do Planejamento, Simone Tebet

https://images.jota.info/wp-content/uploads/2021/09/copy-of-jota-logo-high-cmyk.jpeg

JOTA

Queda do IPCA corrente permitiria projeções mais favoráveis e forçariam corte pelo Banco Central

Governo vê inflação dando espaço para reduzir juros independentemente de Galípolo

Queda do IPCA corrente permitiria projeções mais favoráveis e forçariam corte pelo Banco Central